La petrolera estatal argentina, YPF, no modificará su última oferta presentada a bonistas el pasado lunes (1/02), que generó rechazo y aceptación al mismo tiempo en el grupo de acreedores, entre los que se encuentra BlackRock. Sin embargo, en el mercado descartan el default pero advierten que el perfil político que está tomando una de las empresas más importantes del Cono Sur terminará afectando sus negocios y planes de inversión.
«Está claro que lo más probable es que YPF logre una reestructuración de su deuda por US$6.200 millones. Eso no quiere decir que todo terminará en buenos términos con sus acreedores», es el resumen que hacen en el mercado sobre una de las principales empresas de la Argentina y el Cono Sur.
La compañía estatal sufrió un fuerte rechazo la semana pasada por parte de sus acreedores pero rápidamente lanzó otra oferta que generó aceptación y rechazo al mismo tiempo.
Ahora bien, sobre el filo de este viernes (5/02), fecha en que vencen los plazos, la empresa se encargó de filtrar que no va a volver a mejorar las condiciones.
Así lo reveló un cable de Reuters de última hora del jueves pasado (4/02):
La petrolera argentina YPF no modificará la última propuesta de canje de deuda que presentó el lunes a sus inversores y que tiene plazo de cierre el viernes, dijo el jueves una fuente de la industria con conocimiento en la operación.
La empresa, que tiene un vencimiento en marzo por 413 millones de dólares, busca canjear un total de 6.200 millones de dólares en bonos debido a las restricciones para el acceso a divisas dispuestas por el banco central y por los efectos que la pandemia del COVID-19 generó en YPF.
“Las cuestiones regulatorias hacen que a esta altura del proceso ya no se puedan introducir mejoras. Hoy la transacción es la que es y cierra mañana», dijo a Reuters la fuente, que pidió no ser identificada.
Emilio Apud, exsecretario de Energía de la Nación, habló justamente sobre el tema en Radio Milenium: «Creo que se va a llegar a un acuerdo porque hacer un default parcial a los ojos de los acreedores externos es lo mismo que un default total y eso va a perjudicar aún más la ya deteriorada imagen del país.
YPF es un poco la consecuencia de la macroeconomía y de decisiones políticas no del todo acertadas, como intervenir los precios de los combustibles a través de YPF».
«Creo que pasado este año el gobierno tiene que pensar a la energía como un sector de exportación y a partir de ahí empezar ajustar todas las variables que hagan competitivo al sector. Ahí se van a tener que poner las pilas: las provincias con las regalías, los sindicatos con todas las leyes que hacen más costosas las labores en los yacimientos, el Estado Nacional con sus impuestos y el comercio exterior, el Estado en general con toda la logística para la exportación y, sobre todo, llegar a un esquema de negocio consensuado con la oposición», animó Apud en medio de un panorama bastante oscuro para la empresa luego de un endurecimiento del cepo por parte del Banco Central, que por orden de la Casa Rosada y el Ministerio de Economía impuso a las empresas del país reestructura al menos el 60% de sus obligaciones para poder acceder al tipo de cambio oficial.
De todas maneras, es cierto que “las chances de que YPF caiga en default existen. El banco central da la alternativa de suplir aquello que no refinanció con nuevo financiamiento; eso es una posibilidad. Pero en la situación actual de Argentina, pensar en conseguir nuevo financiamiento es muy difícil», dijo la fuente, que sostuvo que hasta último momento no se podrá saber el nivel de adhesión recibido en el canje.
Mejora en la oferta
La petrolera mejoró su propuesta de refinanciación de deuda, por un total de US$ 6.600 millones, con una combinación de efectivo y nuevos títulos garantizados con vencimiento en 2026 ofrecidos a los tenedores del bono con vencimiento en marzo 2021, informaron fuentes de la compañía.
Este título que quedó pendiente del proceso de refinanciación por US$ 1.000 millones concretados el año pasado -de los cuales se reestructuró el 60%- y que vence en 60 días, es el principal escollo que la compañía encuentra para avanzar en un canje exitoso, por lo cual el directorio decidió hacer más atractiva la oferta.
El bono que vence el 31 de marzo es el objetivo principal de la transacción en el marco de las restricciones cambiarias que imposibilitan a la compañía pagarlo en su totalidad al vencimiento, se explicó en la empresa, al señalar que se trata de «un último esfuerzo por acercar posiciones con los inversores».
La propuesta
A esos tenedores de bonos por unos US$ 400 millones, el lunes (1/02) la empresa les ofreció un pago en efectivo que según voceros del mercado en los Estados Unidos alcanzaría el 20%, para reestructurar el 80% restante con un bono con vencimiento en 2026, el mas corto de los que ofrece en este proceso.
De esta manera, se le suma un «endulzante» en efectivo a lo que se ofrecía de garantías de futuras exportaciones, y una prima de YPF Luz, la generadora eléctrica del grupo YPF, con lo cual hoy había expectativas en la compañía de poder finalmente contar con el aval de estos tenedores.
Con este ajuste la empresa espera alcanzar con éxito el final del proceso en curso que por cuestiones regulatorias y legales debe concluir a más tardar el día 12 de febrero, fecha límite para la liquidación del canje y emisión de los nuevos títulos.
Fuente: Urgente24
