Más allá de la fórmula electoral Alberto Fernández-Cristina Fernández 2019, analistas financieros iniciaron la semana alarmados por las reservas del Banco Central, el reputen del riesgo país, la caída de ADR y la crisis en Brasil, cuya relación real/dólar perdió más de 3,5% durante la semana pasada, además de los datos macroeconómicos que está dejando la debilidad de Jair Bolsonaro.
El desempeño de Jair Bolsonaro está dejando mucho que desear y la caída de Brasil preocupa a los analistas de mercado argentinos por el arrastre que puede generar al resto de los países de la región, principalmente Argentina.
Durante la semana pasada, el real fue vapuleado por el dólar. 3,5% fue la devaluación en tan sólo 4 jornadas bursátiles de las 5. Entendidos en la materia advierten que la caída en la imagen positiva de su presidente Jair Bolsonaro, sumado al desastre macroeconómico que vive su principal socio comercial en la región -Argentina-, hacen que las proyecciones de crecimiento para este año pasen de 2,2% a 1,5%.
El CEO de Carta Financiera, Miguel Boggiano, recuerda que «ya en febrero de este año la calificadora Fitch había bajado la calificación crediticia de Brasil de BB a BB-, alejando al país aún más de la categoría de investment grade. Y desde inicios de ese mes, las acciones de brasil no paran de caer».
El desastre ambiental que generó Vale hizo que cayeran las acciones en Wall Street, además de la tan polémica Petrobras –según publica Urgente 24-.
Si bien la administración Bolsonaro intenta llevar calma a los analistas con una reforma previsional, que prometen ahorrarle al Estado cerca de 250.000 millones de dólares (1 billón de reales aproximadamente), existen serias dudas que pueda lograr el consenso del Parlamento.
De continuar la presión del dólar sobre el real, el Banco Central de la República Argentina deberá intervenir directamente en la City porteña para el peso no se escape. El problema es que no son pocos los que advierten que el Central está técnicamente quebrado. El último desembolso del FMI de US$10.800 millones fue consumido en tan sólo un mes. Por caso, durante la semana pasada se fueron US$1.117 millones de reservas.
¿Por qué no se sintió en los últimos días? Básicamente por la ayuda del FMI y la exportación de granos. De todas maneras, en junio se termina el grueso de la cosecha, se vienen importantes vencimientos de deuda en pesos y se oficializarán las listas.
El peso argentino es la moneda emergente que más se devaluó en lo que va del año -19,5%- y sus seguros contra de default a cinco años terminaron la semana en el récord de 1.246 puntos.
En tanto, el próximo gobierno tendrá que reestructurar la deuda externa, ya que tendrá que afrontar vencimientos cerca de US$150.000 millones.
El dólar, ¿está caro o barato?
Interesante el balance de Ámbito Financiero: «El dólar de hoy es, en términos reales, equivalente al promedio histórico 1997-2019 (el promedio 1960-2019 o 1980-2019 ronda los $51). O sea, no es un dólar recontra alto.
Es más, según el Estudio Broda, el tipo de cambio real está hoy un 21% más apreciado que en setiembre de 2018. Y cuando la gente percibe cierto “abaratamiento” del dólar, no solo demanda más sino que acelera consumos como el turismo al exterior. Es cierto que la contracción monetaria del BCRA resta materia prima para la demanda de dólares».
Plazos fijos, corrida y poder de fuego del Central
Que los plazos fijos en pesos se dolaricen es el gran temor porque eso generaría un descalabro monumental. «Según Quantum el stock de plazos fijos en pesos privados ronda los US$24.500 millones (en setiembre 2018 era de u$s28.900 millones) y hay otros US$10.000 millones en Lecap y Lecer. Dos datos a tener presentes: por un lado aumentó la velocidad de rotación de los depósitos privados (ante la aceleración inflacionaria) y por otro lado los depósitos a plazo fijo en pesos (el 69% está a menos de 60 días de plazo) comenzaron a caer (aunque esto vaya en línea con la restricción de base monetaria) a pesar de las altas tasas», alertó Ámbito Financiero.
