El dirigente, hoy retirado de la administración pública, indicó que se atraviesa para la compañía una etapa de depresión económica: “eso es la destrucción de valor de las empresas argentinas, lo que se está viendo en YPF, que hoy tendría que valer como mínimo los mismos 15 mil millones de dólares que se la pagó, y vale el 10%”, sostuvo.

“Esto empezó con un muchacho que se llama (Miguel) Galuccio, no empezó con (Mauricio) Macri. El que endeuda a YPF fue Galuccio y estas eran las discusiones del Gobierno. ¿Para qué la ha endeudado? Para un plan de negocios que era decididamente fracasado. Esto lo discutimos con él en 2012, cuando era un muchacho, que estaba viviendo lo más bien en Londres, estaba en una empresa, era empleado petrolero y de buenas a primeras se transformó de empleado en dueño, y le decían ‘El Mago’. Debe ser por eso, porque es el único que en tres años se transformó de empleado de una petrolera a dueño de la suya. Ahora, en el medio, hizo un desastre”, analizó Moreno.

Y agregó que “lo que pasó con (Mauricio) Macri es que no supo resolver este tema porque sabemos que si algo no hacía, era tener contracción al trabajo, y lo que viene pasando con Alberto (Fernández) es que no sabe cómo arreglarlo. La culpa no es de (Guillermo) Nielsen porque él fue un secretario de Finanzas que resolvió la negociación de la deuda con Kirchner obviamente, y ambos hicieron una dupla que era de temer en la negociación de la deuda. El problema no es de Nielsen sino la estructura económica que planteó Alberto Fernández, que está destruyendo el valor de la compañía, porque la primera compañía que destruye valor es la endeudada. Y la deuda es culpa de Galuccio”.

“Ahora hay que llamarlo al mago y decirle que venga y nos diga qué hizo con YPF, porque (Axel) Kicillof pagó U$S 5.000 millones por la mitad, más los intereses, o sea que el Tesoro Argentino termina pagando 8.000 millones con los bonos; y ahora vale 1.500 la totalidad. El gerente de Finanzas de Galuccio era un hombre de Kicillof, así que, que no se hagan los tontos ahora y vengan explicar lo que no saben. Esto se discutió hacia adentro del Gobierno en 2012; la decisión tomada de aceptar la propuesta de Galuccio y Kicillof fue equivocada y esto se demuestra”, explicó.

Moreno expresó que “las discusiones de 2012 era si se iba por el Offshore o si se iba por el Shale. Vino Galuccio con un acuerdo secreto y acá está la realidad: el problema es que vos cuando tomas malas decisiones y encima endeudás a la compañía, pasa esto. Galuccio va a tener que dar un montón de explicaciones”.

Empresario de la nada

“Vaca Muerta sigue ahí. Lo que habría que hacer es un plan de negocios serio y consistente, y no lo podía hacer Galuccio, que era un muchacho que se dedicaba a planificar el mediano plazo diciendo cosas desde lo ingenieril, y no desde el negocio. Que vos sepas cómo transformar el petróleo en combustible o cómo sacar petróleo, no te hace ser un empresario. Los empresarios no se inventan de la noche a la mañana, por eso no hay que destruir a los sectores empresarios, que es lo que está a haciendo Alberto Fernández”, lamentó.

En ese marco, comparó que “construir un buen hombre de negocios te lleva décadas y por ahí hay algo de suerte y es un poco menos. Ser economista o ingeniero toma cinco años, pero ser un hombre de negocios te lleva la vida. No se pueden inventar empresarios de la noche a la mañana”.

“Este muchacho cuando vino, se hizo una campaña de prensa, hizo decir que era un mago. Inventó un cuento y ahora hay que ver cómo estamos. Esto lo discutió el Gobierno en 2012 y, siempre lo dije, en esa discusión privó lo de Galuccio, pero en el mediano plazo -porque no pasó hace un siglo sino que pasaron ocho años- ahora tenemos la empresa petrolera hecha pedazos por Galuccio, por Macri y por Alberto Fernández”, concluyó.

El presidente y CEO de Vista Oil & Gas, Miguel Galuccio, destacó este martes ante funcionarios de la Casa Blanca la enorme potencialidad que representa para Argentina el yacimiento de Vaca Muerta en términos de inversión, generación de empleo y acceso a divisas, al disertar en el marco del Argentina Project del Wilson Center, uno de los más prestigiosos think tanks del mundo, cuya sede es en Washington, EEUU, publica hoy ambito.com.

En un encuentro virtual en el que participó el task force de Vaca Muerta integrado por ejecutivos de las empresas más importantes del sector energético internacional, como Chevron y Exxon Mobil, referentes del departamento de Estado, asesores del departamento de Energía y del Tesoro de los Estados Unidos, Galuccio expuso sobre el caso único que representó Vista para la región, al nacer como el primer SPAC (Special Purpose Acquisition Company) de América Latina, y cómo logró en solo dos años posicionarse como un líder del sector.

Durante el encuentro, Galuccio destacó que en Vaca Muerta «hemos recorrido un largo camino de desarrollo y trabajo y hoy, es la oportunidad que tiene el país de convertirse en exportador neto de energía».

Además, hizo un repaso de los principales hitos que alcanzó la compañía como la salida a la Bolsa de Comercio de Nueva York, y los resultados alcanzados en Vaca Muerta, en su bloque de shale oil Bajada del Palo Oeste, que la convirtieron en un referente a nivel operativo y de sustentabilidad.

En su exposición, Galuccio dio detalles del acompañamiento social que Vista está realizando a la comunidad de Catriel, en Rio Negro, y a la Ciudad de Neuquén en estos momentos tan difíciles que le toca atravesar al país.

El anfitrión del encuentro fue el Dr. Benjamin Gedan, especialista en Latinoamérica, director del Argentina Project para el Wilson Center y director Adjunto del Programa de América Latina. También es profesor adjunto de la Universidad de Johns Hopkins.

Gedan ocupó importantes cargos en la Casa Blanca, donde jugó un rol muy importante en el fortalecimiento de las relaciones entre Argentina y Estados Unidos durante la administración de Barack Obama.

La petrolera de mayoría estatal YPF deberá afrontar en los próximos doce meses una deuda por 1880,1 millones de dólares y 22.609 millones de pesos (equivalentes a casi US$ 340,9 millones al tipo de cambio mayorista de $ 66,32 por dólar) por las distintas emisiones de títulos en el mercado local e internacional que realizó a partir de 2013, casi todas para financiar el desarrollo de Vaca Muerta.

En condiciones normales de mercado los vencimientos no deberían significar inconvenientes para la que en su momento supo ser la empresa más grande del país, pero con el Estado Nacional de Argentina al borde del default, la crisis del petróleo en el mundo y la pandemia de covid-19, la obtención de los ingresos para hacer el clásico roll over no está asegurada.

En lo que resta del 2020, YPF deberá pagar 15.042 millones de pesos por nueve títulos, de los cuales el primer vencimiento llegará este jueves 30 de abril por $ 2.250 millones, por un título emitido hace siete años, en 2013.

El momento de mayor estrés para la caja de la petrolera estatal será el martes 7 de julio del corriente año, cuando venzan los 750 millones de dólares de un bono emitido en 2016.

Después, el mayor peligro lo correrá el martes 23 de marzo de 2021 (dentro de once meses), cuando deba pagar 1000 millones de dólares por un título también emitido en 2016.

Fuera del plazo de los próximos doce meses, YPF tendrá otros dos vencimientos en 2021, por 5.005,5 millones de pesos y 3,9 millones de dólares.

Una curiosidad es que de estos 17 bonos de deuda de la petrolera estatal que vencen entre 2020 y 2021, todas las emisiones locales se registraron en períodos en los que la Argentina como Estado estuvo fuera de los mercados internacionales de crédito por encontrarse en default o tener un riesgo país tan alto que hizo imposible financiarse a tasas normales (menores al 10% anual en dólares).

Asimismo, YPF aprovechó los períodos de gracia para los bonos soberanos para también emitir títulos de deuda privados y acceder a préstamos en dólares en el mundo.

Estos números reflejan la importancia de que el presidente Alberto Fernández y su ministro de Economía, Martín Guzmán, puedan llegar a un acuerdo con los acreedores de la Argentina para no caer en un default.
Pese a que el Estado Nacional está desde principios de 2018 afuera de los mercados internacionales de crédito a tasas razonables (y por eso tuvo que recurrir a un programa de salvataje con el Fondo Monetario Internacional –FMI–), algunas empresas privadas pudieron emitir títulos hasta agosto de 2019, previo a que el dólar saltara de $ 45 a $ 60 y el riesgo país se disparara desde 800 a 2000 puntos básicos con el resultado de las elecciones Primarias Abiertas Simultáneas y Obligatorias (PASO).

El día clave es el 7 de julio. La que la operadora deberá saldar el mayor bono de este año por 750 millones de dólares.

Aunque es posible que aún con un acuerdo la Argentina no vuelva pronto a tomar préstamos en el extranjero, sí lo podrían hacer sus empresas.
Los costos multimillonarios del desarrollo de Vaca Muerta entre 2013 y 2019, al inicio con el error de los pozos verticales durante la gestión de Miguel Galuccio, impulsaron la deuda de YPF, que ahora no tiene caja para afrontar esos vencimientos y debió reducir inversiones.

Con el derrumbe de las ventas de combustibles –su principal ingreso–, la petrolera estatal tiene una capitalización bursátil de apenas 1.400 millones de dólares. Se avecinan tiempos duros.

La petrolera de Miguel Galuccio, el ex número uno de YPF, saldrá hoy al mercado con un bono de características inéditas. Se trata de un título que permitirá a los inversores suscribir en pesos al tipo de cambio oficial ($ 61,38) y luego recibir los dólares directamente en Nueva York. La fuerte demanda por este título sería la principal causa de la disminución de la cotización del dólar “contado con liquidación”, que había superado los $ 86 la semana pasada y ayer ya había caído hasta niveles de $ 82.

El título de Vista Oil se emitirá por un plazo de cuatro años, pero los inversores podrían venderlo en Nueva York ni bien sea emitido. Luego los dólares pueden quedar depositados afuera o ser ingresados nuevamente por el circuito local, pero a un típo de cambio sustancialmente más alto, ya que el “contado con liqui” se ubica por encima de los $ 80.

La sobresuscripción que tendría este título generaría una fuerte reducción del rendimiento en dólares, que se ubicaría -según fuentes de mercado- entre 0% y 2% anual en moneda dura. La mayoría de las Obligaciones Negociables en dólares de compañías argentinas de primera línea rinden hoy al inversor entre 7% y 9% anual, como los casos de Arcor, YPF ó Pan American Energy. El motivo es justamente esta facilidad de suscribir en pesos al dólar oficial y el arbitraje posterior con la brecha cambiaria, que supera el 35%.

La licitación se llevará adelante hoy y la compañía busca U$S 50 millones. La integración de los pesos debe efectuarse este viernes. ¿Cómo se pudo estructurar esta operación de financiamiento inédita? Vista Oil poseería alrededor de USD 150 millones en el exterior, producto de su oferta inicial de acciones. Si la compañía quisiera entrar esos dólares tendría que hacerlo por el mercado oficial. En cambio, prefirió tomar pesos también al cambio oficial y financiarse a cuatro años, con lo que evitaría utilizar esas divisas.

La emisión fue autorizada por la Comisión Nacional de Valores, ya que no implica salida de capitales, teniendo en cuenta que la compañía en realidad ya cuenta con las divisas y las mantiene en el exterior.

¿Cuáles son los riesgos para el inversor? El principal de corto plazo es que el título no tenga liquidez y deba venderlo en el mercado con un descuento demasiado grande. En ese caso, podría incluso salir perdiendo al arbitrar la brecha cambiaria (compra a $ 61 y venta arriba de los $ 80). Luego está el riesgo inherente a la compañía y que no pueda devolver el bono, pero esto aplica para aquellos que se lo queden hasta el final. El riesgo regulatorio no se puede descartar, aunque las autoridades no objetaron que se pueda efectuar el pago en dólares en el exterior en esas condiciones.

En los últimos días varias compañías salieron a colocar deuda en dólares, pero ninguna con las caracerísticas del bono de Vista. Entre los emisores que en los últimos días colocaron deuda en moneda extranjera entre inversores locales se encuentra San Miguel, principal productora de limones de la Argentina, y Tecpetrol, controlada por el grupo Techint.

El Gobierno Nacional otorgó hoy a la petrolera Vista Oil & Gas Argentina, que conduce Miguel Galuccio, la concesión por 35 años de transporte de petróleo para un oleoducto que construirá  entre las provincias de Neuquén y Río Negro, y que le permitirá llevar la producción de Vaca Muerta al sistema troncal.

La resolución 735/19 de la Secretaría de Energía, publicada hoy en el Boletín Oficial,  señala que el ducto se extenderá desde el yacimiento Borde Montuoso, en el área Bajada de Palo Oeste (provincia del Neuquén), hasta la estación de bombeo La Escondida, correspondiente al oleoducto Allen-Puerto Rosales (provincia de Río Negro), operado Oldelval.

El plazo de la concesión de transporte se extenderá hasta el 19 de diciembre de 2053 y permitirá a Vista evacuar su producción de las áreas Bajada de Palo Este y Oeste, Charco del Palenque y Entre Lomas.

La extensión total del oleoducto será de 49 kilómetros y su capacidad máxima de transporte será de 5000 metros cúbicos de petróleo por día.

Vista cederá el 100% de la concesión a su subsidiaria Aleph Midstream Sociedad Anónima, empresa creada meses atrás para incursionar en obras de transporte en Vaca Muerta.

La petrolera de Galuccio garantizó ante la Secretaría de Energía que proveerá de respaldo financiero a Aleph para el cumplimiento de sus obligaciones como transportista hasta tanto pueda acreditar la solvencia financiera requerida.

El regreso de Miguel Galuccio, la llegada de Jorge Sapag o un tercero aún desconocido, pero avalado por el justicialismo. Estas son por ahora las opciones que se manejan dentro del albertismo para la conducción de la empresa más importante del país: YPF. La petrolera renacionalizada por el kirchnerismo será, prometen en el próximo oficialismo, uno de los focos más importantes de la nueva administración, con una función doble: regular el mercado de los combustibles y liderar “el renacimiento” de Vaca Muerta, según la definición de una muy alta fuente cercana a Alberto Fernández.

El primer candidato es Miguel Galuccio, propuesto por la expresidenta Cristina Fernández de Kirchner y bien visto desde el “albertismo”. Galuccio cuenta como activo para el próximo oficialismo, haber aceptado conducir la petrolera inmediatamente después de haberse renacionalizado; y cuando el destino económico y político que le aplicaría el kirchnerismo era una incógnita. Uno de los méritos de Galuccio fue haber levantado un muro entre las presiones políticas del oficialismo de entonces, y darle a la conducción de la empresa un perfil técnico y estrictamente profesional; alejando las intenciones de muchos dirigentes, especialmente de La Cámpora, que pugnaban por los apetitosos lugares del directorio. Galuccio, además, mantuvo una política de no intervención en polémicas y sólo habló de producción e inversión en el mercado petrolero local.

Con el tiempo logró interesar a petroleras internacionales, incluyendo un polémico primer contrato con Chevron (cláusulas secretas incluidas), pero que luego permitió llegada de otras compañías internacionales. El problema del candidato para volver a YPF es otro. En los últimos años dedicó el 100% de su tiempo a uno de sus sueños: su propia compañía de servicios petroleros, Vista Oil & Gas, dedicada en exclusividad a las empresas que operan en el proyecto de Vaca Muerta. Su proyecto fue exitoso, al punto que en julio pasado, abrió su cotización en Wall Street, convirtiéndose en la primera empresa dedicada exclusivamente al proyecto neuquino. El propio Galuccio hizo sonar la campana de la Bolsa de Nueva York, sabiendo que había recaudado por esa operación unos u$s100 millones. “Celebramos ser el primer IPO (oferta pública de venta) para Vaca Muerta. Es un día importante para nosotros y para la Argentina que una compañía independiente pueda estar en la Bolsa de Nueva York…”, dijo, emocionado, ese día.

El problema ahora es que para muchos dirigentes del “albertismo”, no sería ético que un empresario de una empresa de servicios petroleros vinculada directamente a casi todas las compañías que operan en Vaca Muerta, sea luego director de una de las petroleras que la contrató. Y para Galuccio tampoco es hoy proyecto abandonar su creación privada. Así se lo hizo saber a Cristina Fernández de Kirchner, en un encuentro semisecreto (en Cuba) que mantuvo con la expresidenta y donde la ex jefa de Estado le manifestó que esa dualidad no era problema.

El otro nombre que se analiza es el del exgobernador de Neuquén Jorge Sapag entre diciembre de 2007 y 2015. La propuesta la hizo el actual titular del ejecutivo de la provincia, Omar Gutiérrez, en la visita que éste le hizo a Alberto Fernández el 31 de octubre pasado en las oficinas de la calle México. El encuentro, planteado como una cuestión diplomática, sirvió para hablar de Vaca Muerta. Y para que quedara en claro que la visión del presidente electo es similar a la de Gutiérrez y lejana a la propuesta del contrincante peronista en las elecciones neuquinas, el kirchnerista Ramón Rioseco. Este último había hecho campaña con declaraciones ambiguas sobre las inversiones privadas en Vaca Muerta. Sapag tiene un activo para el “albertismo”. Apoyó abiertamente la reestatización de YPF cuando era gobernador, declarando que “celebramos la expropiación del 51 por ciento de las acciones de YPF y que el 25 por ciento de las mismas pase a las provincias y el 26 por ciento a la Nación”, avalando luego todas las acciones que el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner hizo con la petrolera ya estatal. Sapag está fuera de la política partidaria electoral del Movimiento Popular Neuqino (MPN) desde hace años, y declaró siempre que su futuro lo buscaría fuera de la política. El día de las elecciones del 27 de octubre dijo que “los gobiernos nacionales tienen que tomar a Vaca Muerta como una política de Estado, respetar las reglas de juego y saber que si hay más inversiones, hay más producción y más se recauda”, coincidiendo casi a coro con lo que se propone en las oficinas de la calle México. El problema de Sapag es político. Desde el kirchnerismo se recuerda que el MPN hizo campaña en las elecciones provinciales, criticando abiertamente a la expresidenta y a su gobierno. Se considera además que la presidencia de YPF es uno de los pocos lugares donde una persona puede lucirse en su administración. “Para qué le vamos a dejar a un opositor, algo que por naturaleza de la historia es nuestro. Fuimos nosotros los que la reestatizamos”, reflexionan cerca de la expresidenta. Ante el panorama, muchos consideran que puede haber un tercero en la lista, nombre que, por ahora, sólo conoce Alberto Fernández.

Después de su paso por YPF, donde fue designado como Director durante el kirchnerismo, Miguel Galuccio volvió a la actividad privada y ahora logró que el Ente Nacional Regulador del Gas (Enargas) aceptara a su empresa Vista Oil & Gas Argentina, como comercializadora de gas.

Según la Resolución 110/2019, publicada este viernes 8 de marzo en el Boletín Oficial, Vista cumplió con los requisitos establecidos para inscribirla en el Registro de Comercializadores y Contratos de Comercialización del Enargas.

Galuccio conoce el potencial de Vaca Muerta cuando estando al frente de YPF exploró sus posibilidades. Con ese conocimiento privilegiado ahora planea poner en producción sus primeros cuatro pozos de shale oil.

Con 50 años, el ex director de YPF realizó las primeras incursiones al campo del shale entre 2012 a 2015, cuando logró que Chevron ingrese al negocio con un contrato cuestionado por la oposición al kirchnerismo.

El mes pasado, Vista comenzó a perforar en el yacimiento de Vaca Muerta, en el área Bajada del Palo Oeste.

Este año, la compañía agregará una segunda plataforma de shale y tiene contemplado perforar, frackear y conectar 13 pozos en total.

Durante el 2019 la compañía invertirá más de 300 millones de dólares en su proyecto de no convencional. E invertirá más de 2000 millones de dólares para perforar más de 150 pozos en los próximos cuatro años.