La imposibilidad de generar ahorros se enmarca en un contexto de fuerte ajuste del consumo. El 81% de los encuestados declara haber reducido sus gastos en los últimos meses, un comportamiento que se intensifica entre los votantes opositores. En ese segmento, la proporción que debió recortar erogaciones asciende al 95%, mientras que entre los votantes oficialistas es del 70%.

Los rubros más afectados por estos recortes fueron el entretenimiento (65%), la ropa y el calzado (43%) y, de forma más preocupante, los alimentos básicos (32%).

En paralelo, las prioridades de gasto se enfocaron en cubrir servicios esenciales(79%), alimentos (68%) y salud o medicación(46%). Otros ítems, como el pago de la tarjeta de crédito (28%), el alquiler (23%) y la educación (18%) quedaron más relegados.

Pese a la desaceleración de la inflación registrada en los últimos meses, la percepción ciudadana sobre el alivio que genera este fenómeno está lejos de ser homogénea. Apenas un 43% de los encuestados dice experimentar “mucho alivio” por la caída del índice de precios. En cambio, un 44% afirma no sentir ningún alivio y un 13% dice que siente poco.

La encuesta también refleja un elevado nivel de disconformidad respecto al poder de compra. Solo dos de cada diez personas están conformes con lo que pueden adquirir con sus ingresos actuales. Esta insatisfacción se extiende incluso entre quienes apoyan al oficialismo.

Qué se espera para la economía

Respecto de la evolución de la situación económica en términos generales, el informe marca una reversión de las expectativas positivas que se venían sosteniendo hasta mayo.

Si bien el 46% de los encuestados considera que la economía está mejor que hace un año, el 53% opina lo contrario. Además, las perspectivas para los próximos 12 meses muestran un empate técnico: el 48% cree que la situación mejorará, pero un 47% estima que empeorará.

Otro dato significativo es la caída continua, durante cinco meses consecutivos, de la evaluación positiva de la situación económica en comparación con el año pasado. Este deterioro en las percepciones acompaña el desgaste de las expectativas optimistas, en un contexto donde la recuperación todavía no se percibe de forma concreta en los hogares.

En suma, el informe deja en evidencia que, más allá de ciertas mejoras macroeconómicas, la sensación de alivio es desigual, el consumo sigue en retracción, y el ahorro continúa fuera del alcance de buena parte de la población. La preocupación por el presente y el futuro económico es transversal, aunque se expresa con mayor intensidad entre quienes no apoyan al Gobierno.

El relevamiento también muestra que solo una minoría está conforme con su capacidad actual de consumo, y que las decisiones de gasto se enfocan mayoritariamente en cubrir necesidades básicas. La combinación de una inflación en descenso con un poder adquisitivo limitado genera una percepción dispar entre los encuestados.

Además, la encuesta señala que las expectativas a futuro se encuentran divididas y que continúa disminuyendo, por quinto mes consecutivo, la evaluación positiva de la situación económica en comparación con el año anterior. En conjunto, los resultados permiten dimensionar cómo la coyuntura económica impacta en el comportamiento financiero de los hogares, tanto en la planificación del gasto como en la posibilidad de generar ahorros.

En un contexto de inflación alta, incertidumbre y volatilidad financiera en la Argentina, siete especialistas brindaron diferentes recomendaciones para tener en cuenta a la hora de invertir en pesos.

Según Nery Persichini, Head of Strategy de GMA Capital, en este complejo panorama la mejor opción para cualquier inversor es priorizar alternativas en moneda dura ya que“las posiciones en pesos podrían recibir coletazos” ante un evento de crédito con el Fondo Monetario Internacional (FMI) o una aceleración de la inflación y de la brecha cambiaria.

Si bien en el mundo son tiempos turbulentos debido a que el mercado se está preparando para que la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) retire los estímulos monetarios y suba la tasa de interés de referencia, igualmente hay oportunidades: “Los vehículos más indicados desde Argentina son los Cedear, que replican acciones y ETF (Exchange Traded Funds, fondos negociados en bolsa en español) y se negocian en Wall Street”, sostuvo el experto, al tiempo que agregó: “Tasas más altas y complicaciones geopolíticas podrían ser drivers positivos para los sectores financiero (XLF) y de energía y petróleo (XLE)”.

Tasas más altas y complicaciones geopolíticas podrían ser drivers positivos para los sectores financiero (XLF) y de energía y petróleo (XLE) (Persichini)

Los inversores más agresivos podrían aprovechar la corrección del mercado para posicionarse en SPY (réplica al S&P 500) y en QQQ (sigue al índice Nasdaq), de acuerdo con Persichini.

Se debe tener presente que los Cedear no solamente tienen implícito el riesgo de cambios de precios en el activo subyacente que opera en el exterior, sino también del tipo de cambio contado con liqui, aclaró. Y luego indicó: “Aquellos inversores que busquen la cobertura cambiaria, pero no estén dispuestos a tolerar demasiada volatilidad, pueden elegir Cedear de sectores defensivos, con bajo beta y buen volumen como Walmart (WMT), Barrick Gold (GOLD) o Johnson & Johnson (JNJ)”.

El economista Salvador Di Stefano graficó tres escenarios y detalló en qué recomendaría destinar el dinero en cada caso:

– Si tenés $50 mil para invertir, una alternativa puede ser un plazo fijo ajustado por inflación a 90 días.

–Si tenés $200 mil, podés poner $100 mil en un plazo fijo ajustado por inflación y $100 mil destinarlos a comprar dólar MEP.

– Para quien desee invertir $1 millón o más, es recomendable dividir el monto en cinco partes:

1) $200 mil en plazos fijos ajustado por inflación,

2) $200 mil en dólar MEP (el dólar que se adquiere a través de títulos que cotizan en Bolsa);

3) $200 mil en un bono en dólares argentino con vencimiento en 2030, el AL30D. Se compran en pesos pero está nominado en dólares. Cada uno lo puede hacer a través de su banco o agente de Bolsa.

4) $200 mil en un bono en pesos ajustado por inflación con vencimiento en 2022 (TX22).

5) Y el dinero restante, $200 mil, en acciones (como las de YPF y Grupo Galicia, por ejemplo).

“A corto plazo, con cualquiera de los montos preferimos opciones dolarizadas de riesgo bajo en el mercado local”, remarcó Manuel Carpintero, Portfolio Manager en Nash Inversiones. En esa línea, explicó que hay bonos corporativos de empresas argentinas con buenos números que rinden entre 5% y 10%. En cambio, a largo plazo sugirió carteras de acciones de EE.UU. “Desde Argentina se pueden acceder a índices como el S&P500 o el Nasdaq, directamente con pesos”, recalcó a Infobae.

Ignacio Morales, analista financiero de Wise Capital, comentó que la única limitación en términos de montos son los Cedears (Certificados de Depósito Argentinos) de acciones individuales, ya que por los altos valores nominales “se puede volver complicado armar una cartera diversificada con $50 mil y $200 mil”. Sin embargo, aclaró que más allá de eso no hay diferencia en los tipos de activos que recomiendan según los montos: “Lo más importante son el horizonte de inversión y la aversión al riesgo”.

En el corto plazo y para los inversores más conservadores lo mejor sería un mix de bonos CER y dollar linked, ya que desde Wise Capital consideran que la inflación seguirá alta este año (arriba del 50%) y que el BCRA acelerará el ritmo de devaluación del dólar mayorista.

En el corto plazo y para los inversores más conservadores lo mejor sería un mix de bonos CER y dollar linked (Morales)

Respecto del largo plazo para los inversores con un perfil más agresivo, si se busca un manejo pasivo de la cartera, según Morales, lo mejor son los nuevos Cedear de ETFs como SPY (que sigue al índice S&P 500) e IWM (que sigue al Rusell 2000). “Estos exponen al inversor a una gran cantidad de empresas de distintos sectores”, acotó.

Por el contrario, si se busca un manejo más activo de la cartera “se puede invertir en Cedears y acciones de empresas individuales, o en Fondos Comunes de Inversión (FCI) que inviertan en estos activos”; como el FCI AdCap Wise Capital Growth, que saldrá la próxima semana y va a invertir en Cedears, acciones argentinas y del Mercosur, especificó.

José Dapena, profesor de Economía y Finanzas, aseguró que su portafolio en activos locales estaría compuesto de la siguiente manera: 1/3 plazo fijo con CER, 1/3 en acciones de empresa del panel líder, 1/6 en bonos hard dollar y 1/6 en Cedears. Y las proporciones irían variando de acuerdo con el plazo y el riesgo. “Si es más corto plazo incluiría plazo fijo en pesos porque si bien pierde contra la inflación, tiene liquidez”, contrastó.

Fernando Staropoli, analista de Rava Bursátil, hizo hincapié en queno importa tanto el monto a invertir, sino más bien conocer el tipo de inversor que uno es: ¿Soy un inversor que asume un riesgo alto o soy conservador? ¿Estoy dispuesto a arriesgar este capital en acciones o prefiero la renta fija? Esas son las preguntas claves que deberían responderse antes de encarar cualquier inversión, según el asesor financiero.

Desde su punto de vista, quien esté dispuesto a asumir un riesgo alto en pos de una mayor ganancia en el corto/mediano plazo, podrá acceder a acciones y bonos en el mercado local que -por la coyuntura- están en precios muy atractivos de cara a un acuerdo con el FMI. Ahora bien, si se busca una exposición menor, el experto sugirió que se puede optar por los Cedear que representan activos del exterior. Y si bien no son “activos libres de riesgo”, son una opción para invertir en pesos en un instrumento vinculado al dólar.

Santiago Abdala, director en Portfolio Personal Inversiones, coincidió en que la cuestión principal no es la cantidad de plata lo que define en qué invertir sino el apetito por el riesgo. “Un inversor conservador debería invertir más o menos en lo mismo si tuviera $50 mil, $200 mil o $1 millón”, apuntaló.

“Para los inversores más conservadores, si necesitan los pesos, las licitaciones primarias del Tesoro que hay en estos días es lo más atractivo para la parte de tasas fijas o instrumentos que ajustan por CER”, ponderó. Dijo además que se podría diversificar algo a algún instrumento de dollar linked y remarcó que para los montos de carteras chicas, lo más fácil es hacerlo a través de FCI.

A renglón seguido, el analista aseguró que salvo que uno tenga que hacer un gasto en pesos más adelante, hoy por hoy los inversores suelen buscar refugio en el dólar. Para quienes tienen un poco más de apetito por el riesgo, si aceptan riesgo de renta variable de acciones, Abdala sugirió invertir en los Cedears nuevos de los índices americanos. “Nos parece que es atractivo porque se exponen al tipo de cambio del contado con liquidación. En el largo plazo creemos que de alguna forma funciona como refugio”, concluyó.

El resultado queda registrado en las mediciones de consumo que realizan Kantar Worldpanel o Focus Market, que dan un retroceso superior al 2% para este año y proyectan otro tanto para el que viene. Directamente, un estudio de las compañías de investigación de mercado Kantar Millward Brown y Kantar TNS señala que el 93% de los argentinos declaró haber reducido o dejado alguna categoría de consumo o gasto frente a la situación económica actual. El apretón en las economías familiares hasta incluirá las vacaciones en ciernes, ya que 8 de cada 10 encuestados reconoció haber afinado el lápiz para no privarse de viajar. Sustituirá Brasil por la costa atlántica, acortará la cantidad de días o elegirá entre destinos domésticos por ofertas y planes de financiación. Que la gente haya tenido que asumir el costo real de la crisis mientras a los gobernantes sólo parece interesarle el político da sustento a la afirmación acerca de las diferencias de agenda formulada por el economista Juan Carlos De Pablo, en una entrevista con LN+: «A nadie le calienta las elecciones del año que viene; les calienta qué va a pasar la semana que viene».

Los relevamientos que realizan la consultora Focus Market, de Damián Di Pace, y el Consumer Insights trimestral de Kantar Worldpanel reafirman estadísticamente lo que se ve en la calle: después de mitad de año se acentuó la caída general del consumo, que a octubre acumula más del 2%, y en ascenso, interanual.

La explicación puede resumirse en:

-la actividad industrial se paralizó y empezó a bajar desde que los precios de los alimentos se dispararon para sumarse a los tarifazos,

-los ingresos de la población quedaron relegados en pesos y mucho más en dólares y

-las tasas de interés se catapultaron.

El ajuste llegó al seno de los hogares antes que a las cuentas fiscales, aunque con características diferentes.

No sólo los gobernantes pusieron el acento en exacerbar la presión tributaria, ahorraron parte de los gastos, como los subsidios a la energía, pero a costa de transferírselos principalmente a la clase media, a la que, al mismo tiempo, le licuaron las remuneraciones con la inflación, sino que apelaron al cepo de la recesión para coartar cualquier posibilidad de reforzar la entrada de dinero, sea mediante actualizaciones del salario o mejores perspectivas laborales.

Al revés que la política, la única alternativa que tuvo la gente de defenderse de la tormenta (como la calificó el Presidente Mauricio Macri) fue replantear hábitos o directamente privarse, cuando no era suficiente, para llegar a fin de mes y poder pagar las cuentas, en ese orden de prioridades.

El scanntech de Focus Market detectó que se realizan más compras chicas y más frecuentes, a un promedio de 4,38 productos mientras el Consumer Insights de Kantar verificó que las familias estiran la recompra en 9 de cada 10 de las categorías de consumo masivo, principalmente en las que no son de primera necesidad, en las que hace seguimiento.

El cuidado del hogar fue el denominador común en el recorte, lo mismo que la aceleración en el retroceso de primeras marcas en todos los sectores de la canasta, de acuerdo con la explicación que dio el director comercial de Kantar Worldpanel, Federico Filipponi, si bien aclaró que “no hay una única realidad, cada nivel socioeconómico reacciona distinto. Por ejemplo, el bajo superior marcó el pulso -este último trimestre- al caer un 6%”.

La conclusión que extrae es que estas familias que, sin ser pobres, son de menores recursos, no pudieron sostener su consumo frente a los incrementos de precios, ya que registraron la brecha más amplia entre el gasto que realizan y el precio pagado por las categorías que componen la canasta –según publica Urgente 24-.

En igual dirección, el reporte de la consultora de Di Pace señala que los rubros minoristas donde más se resintió el consumo fue en cuidado del calzado (-19,3%), congelados (-16,7%), cosmética (-11,9%) y lácteos (-11,7%).

Entre los que subieron las ventas estuvieron las bebidas con alcohol (5,7%), artículos de la canasta básica (5,5%), cuidado capilar (4,8%) y merienda-desayuno (1,4%).

Abstinencia tarjetera

También una de las respuestas más extendidas que provinieron de los 26.751.051 titulares por tarjetas que registran entre los bancos públicos y privados, según BCRA, fue reducir el saldo usándola menos, refinanciar o directamente cortarla, en el 1,4% de los casos, entre junio y marzo de este año.

La tendencia, que comprende al 30% del pasivo personal en nuestro país, de acuerdo con los cálculos de la Central de Deudores del Sistema Financiero, se acentuó después de la corrida cambiaria de mayo a setiembre, y de ello da la pauta que, simultáneamente, el programa Ahora 12 haya bajado un 30%, directa consecuencia de que el costo financiero total que asciende al 52%.

Di Pace, en diálogo con Acá te lo Contamos por FM RadioActiva, explicó el proceso de esta forma: “Anteriormente, el sueldo corría detrás del aumento de precios y el financiamiento del consumo en cuotas era una opción para llegar a fin de mes y prorratear el impacto de la inflación. Pero el ajuste en las tasas de interés y el encarecimiento del crédito golpean de lleno en los hogares. Antes, cuando se pagaba un electrodoméstico, se esperaba que el salario terminara ganando a las cuotas a futuro. Ahora con una compra a 12 cuotas, no se sabe si llegarán a pagarlas por la pérdida del poder adquisitivo prevista”.

Filipponi advierte que “el último trimestre del año será el más desafiante para el consumo masivo. La proyección general para nuestra canasta es cercana a una caída de un 6% y muchas de las tendencias que aparecieron con fuerza este 3er trimestre, se profundizarán“.

Lo describe como un escenario difícil y complejo, en el que, dirigiéndose a las empresas, recomienda “buscar oportunidades de crecimiento fragmentando el mercado y entendiendo dónde se mueve el crecimiento o buscando los nichos de valor atados a tendencias de mediano plazo”.

Más allá de la pendiente por la que prevé seguirá descendiendo el consumo masivo hasta redondear el cierre anual en -1,8% tras un octubre-noviembre-diciembre para el olvido, la proyección total para el 2019 rondaría de nuevo el mismo valor negativo: 2,1%.

En ese sentido, ya tomaron sus precauciones los particulares que aún zafan de desbarrancarse de la pirámide socioeconómica e ir a parar al rellano marcado por la canasta básica, que redefinieron para el año que viene si se mantienen en la medicina prepaga o regresan a la obra social, si anotarán a los chicos en la escuela privada o migrarán a la pública y a qué abono de telefonía celular y cable se adecuarán.

Un estudio de las empresas de investigación de mercado Kantar Millward Brown y Kantar TNS revela que el 93% de los argentinos declaró haber reducido o dejado alguna categoría de consumo o gasto frente a la situación económica actual.

Aún faltaban otras erogaciones para presupuestar, como qué hacer en las inminentes vacaciones de verano.

En ese contexto, la directora de Innovación, Agustina Servente, señaló que «viajes al exterior es uno de los hábitos que sufre, en mayor medida, una disminución de las compras afectadas por la devaluación».

De acuerdo al informe Turismo en tiempo de crisis resultaría ser que el 68% de los argentinos supedita la planificación a la crisis económica que atraviesa el país, de modo que 8 de cada 10 declaró haber afinado el lápiz para no privarse de viajar:

-37% acortará los días,

-25% elegirá un destino más barato,

-21% afirma haber contratado opciones de vuelos y hospedajes más económicos,

-12% adopta métodos de pago más flexibles.